中国金融行业重磅报告之一——《中国A股非金融类上市公司财务安全报告（2022）》（以下简称为“本报告”）近日由商务部国际贸易经济合作研究院信用研究所与东高（北京）科技有限公司联合发布。

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总体企稳向好

本报告的评估结果与分析预测，2022年我国A股非金融类上市公司整体财务安全状况应优于2021年和2020年，我国A股非金融类上市公司整体财务安全状况总体企稳向好（根据A股上市公司2021年年报，我国A股中覆盖28个一级行业、116个二级行业、4447家非金融类上市公司财务安全评估平均得分57.06分，较2020年同比轻度上涨2.8%），但考虑到2022年4月开始新一轮疫情爆发带来的负面影响，影响程度有待进一步观察。商务部研究院信用研究所所长韩家平先生表示，2022年我国A股非金融类上市公司财务安全状况将进一步企稳向好，但受今年疫情影响具有一定的不确定性。长期来看，我国A股非金融类上市公司财务安全状况将与经济基本面的变化趋势保持一致。
 

韩家平先生做《2022年我国A股非金融类上市公司财务安全状况将进一步企稳向好》主题演讲。

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蒲小雷先生做《2022年A 股的整体市场的财务安全状况仍然会有所上升》主题演讲。

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根据本报告的实体行业分类，2021年我国A股第一产业非金融类上市公司财务安全评估平均评分53.96分，较去年同期同比下跌6.58%（ 较严重下跌 ），认为第一产业在2021年继续受到疫情较大影响，产业风险逐步显现；A股第二产业非金融类上市公司财务安全评估平均评分59.84分，较去年同期同比上涨2.86%（ 轻度上涨），认为第二产业正在开始摆脱疫情对产业整体的影响，第二产业在三大产业中财务安全状况表现最好，产业整体财务安全状况较为健康，第二产业将是2022年我国经济发展的排头兵；A股第三产业非金融类上市公司财务安全评估平均评分47.06分，较去年同期同比上涨1.69%（ 轻度上涨 ），认为虽然2021年第三产业财务安全状况出现轻度反弹，但这只是在2020年严重下跌基础上的轻微调整，第三产业受到疫情影响仍然非常明显，产业整体风险仍然最高。

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“A股晴雨表”

众所周知，新冠是近几年来全球最大"严重影响了人民生活，更是重创了全球经济，虽为全球唯一正增长的主要经济体，我国也不可避免地受到了严重影响。

据统计，2021年A股有19家公司退市，而今年，仅过去5个多月就已经有32家退市或进入退市程序，数量急剧上升，未来或会有更多公司进入快速退市程序。在退市制度严格、快速的执行背景下，读懂甚至预测公司财务状况，避开财务爆雷公司，刻不容缓！

那么，如何更方便、更简单地读懂专业的财务报表？

如何提前一年，甚至两年时间提前避开爆雷公司？

有的公司退市股价一文不值，有公司股价在5个月指数持续调整中却悄然新高，是什么造成如此大差异？类似中国神华这种行业和公司财务数据的改善，为何在今年弱势中如此受到市场欢迎？

其实，上述这些都是关于“预测”的问题。

在大数据和IT高速发展的当下，“专业”的差距，不再只是能力维度的，而是“专业技术工具（金融科技）+专业能力（投研）”的差别、差距。

关于技术工具方面，我们重点谈一下Themis。

在2018年到2019年一共有312家A股公司被ST，国际先进的Themis财务安全数据预警了289家公司，预警率已经达到惊人的92.63%！而且都是在被ST之前一到三年提前预警，成功率非常高。当年康德新、康美药业、乐视网这些在系统里都已经提前预警。

类似中国神华在Themis财务评级系统里2019~2021年的得分分别为56、67、81。远超行业评级的优异财务评级表现，最终在今年得到市场认可。

Themis财务评级系统带给我们的惊喜远远不止这么多。

比如，本报告即是采用Themis纯定量异常值财务安全评估技术的，通过对2021年中国A股市场、债券市场、新三板市场、港股市场的25个一级实体行业、97个二级实体行业的全部实体公司进行纯量化异常值财务安全评估分析、财务安全指标变化分析，全面、真实、客观反映我国A股市场、债券市场、新三板市场、港股市场等各市场整体财务安全状况、各大实体行业和实体上市公司的财务安全状况、信用风险特征和趋势，为我国各级政府职能部门、经济研究咨询机构、金融从业者、企业从业者、股民等提供详实的分析参考数据。经过多年研究、使用后，东高科技首席策略研究员陈宇恒先生发现认为Themis定量现金流异常值财务风险预警评级技术是非常实用的，能较直观有效的、快速的给这上市公司的财务状况进行一个定性，可大大减少使用者的工作量。

东高科技投资顾问刘飞勇先生也指出Themis系统非常简单实用。而，东高科技投研学院执行院长杨波先生更是指出了在行业的周期转折兴衰转换过程当中，同样可以运用到Themis体系。

东高科技首席策略研究员陈宇恒先生做《赛弥斯定量现金流异常值财务风险预警技术非常实用》主题演讲。

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东高科技资深投资顾问刘飞勇先生做《投资分为进攻和防守》主题演讲。

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东高科技投研学院执行院长杨波先生做《排雷只是赛弥斯体系的一个最直接最简单的应用》主题演讲。

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“经济看A股，A股看‘财报’”。中国A股市场是我国整体经济和各行业发展状况的晴雨表、风向标，所以，研究好A股市场的表现，在很大程度上就能了解我国经济和各行业的真实状态。而这个“财报”指的是各企业的财报以及采用Themis技术的商务部研究院信用研究所联手东高科技打造的“财务安全报告”。

被一些网友成为“A股晴雨表”的Themis，自1987年纯定量异常值财务安全评级技术发明以来，经过对全球和中国数十万家企业财务安全评级验证，其对企业财务安全提前一年预警的综合准确率超过94%，是国际上和我国对企业提前预警综合准确率最高的财务安全评级模型之一。该模型以100%量化异常值分析为基础，创造了高精度的财务安全评估标准。除了对微观企业财务风险揭示外，在基于大数据样本量分析时，该模型还能够根据历史数据较为准确地预测宏观经济、各产业、各行业、各板块财务运行风险和趋势。

【资料】

联合发布：

商务部国际贸易经济合作研究院信用研究所

商务部国际贸易经济合作研究院（简称：商务部研究院）是商务部直属正厅级单位，是2015年中央颁布的在政治、经济、思想、科技、军事、法律、国际等领域的25家国家高端智库之一，部委直属的两家国家智库之一。商务部研究院信用研究所（信用评级与认证中心）企业信用管理研究始于1987年，是我国最早从事企业信用管理研究、企业风险预警、评估、评级研究的机构，是中国商务信用领域最权威的信用研究机构，在信用管理领域享有盛誉。

联合发布：

东高（北京）科技有限公司（DFchina.com）

东高（北京）科技有限公司（简称为东高科技）是根据中国法律设立的首批获得中国证监会证券投资咨询资格的证券信息综合服务商，业务资格许可证编号0110。东高科技致力于打造“平台+专家+场景化”证券信息服务的新模式，通过金融科技、证券投研和教学研究中台等核心优势，赋能证券投资领域相关专家、组织和平台，为他们提供分类、分级、分场景的教育、资讯、策略、工具等专业证券信息服务。搜索“东高科技”进入东高科技官方网站，查阅、下载系列报告及嘉宾演讲视频。

技术支持：

赛弥斯信用管理(北京)有限公司

赛弥斯信用管理(北京)有限公司（简称为赛弥斯）成立于2008年，前身（2004年-2008年）是商务部国际贸易经济合作研究院与国际知名信用评级机构成立的三资企业。赛弥斯是信用风险管理最前沿研究者和实践者，从国际上引进并掌握国际尖端的、独立知识产权的信用评级技术——Themis纯定量异常值财务风险预警评级技术，目前在金融信贷、投资、商务应用极为广泛，并拥有较高水平的预警准确率。十四年来Themis模型研发团队通过人工智能、大数据技术，不断更新、迭代Themis模型和工具，研发100多个行业的风险评估模型，保持极高的违约风险预警准确率，在我国金融信贷、投资、商务应用极为广泛。

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